Los analistas de Wall Street están apostando a que Citigroup no alcanzará un objetivo clave a largo plazo, aumentando la presión sobre la presidenta ejecutiva, Jane Fraser, para que demuestre que su amplia reforma transformará a uno de los bancos más grandes de Estados Unidos.
Los analistas esperan que Citi logre un rendimiento sobre el capital total tangible de poco más del 9 por ciento el próximo año, muy por debajo del objetivo de Fraser para 2022 del 11 al 12 por ciento para 2026, según muestran datos de FactSet.
La brecha subraya cómo la reforma que Fraser ha liderado desde que asumió el cargo de director ejecutivo hace cuatro años aún no ha revivido al tercer banco más grande de Estados Unidos por activos, que ha luchado por encontrar su equilibrio desde que colapsó cerca del punto álgido de la crisis financiera de 2008.
«Sospechamos que a menos que (Fraser) muestre un progreso real relativamente pronto, tendrá que dejar paso a alguien que pueda hacerlo», escribió el viernes el analista de Oppenheimer Chris Kotowski en una nota a sus clientes.
Las dudas sobre si Citi puede aumentar los ingresos y reducir los costos lo suficiente para cumplir su objetivo de rentabilidad han perseguido a sus acciones, incluso después de subir más de un tercio el año pasado y cotizar alrededor de un 30 por ciento por debajo del valor contable. Eso se compara con una prima promedio del 40 por ciento. para los 24 grandes bancos que componen el índice KBW Bank.
Citi informará sus ganancias del cuarto trimestre la próxima semana. Se espera que el banco registre una pérdida en los últimos tres meses de 2023, pero se prevé que el rendimiento del banco sobre el capital tangible sea de sólo el 5,6 por ciento. .
Mientras que los analistas esperan que el rendimiento sobre el capital tangible de Citi aumente al 9,4 por ciento para fines de 2026, se pronostica que sus rivales JPMorgan Chase, Bank of America y Wells Fargo serán del 17 por ciento, 15 por ciento y 14 por ciento, respectivamente: según FactSet, aunque Citi está rezagado. sus rivales en rendimiento sobre el capital, alrededor del 70 por ciento de los analistas de Wall Street se le asignó una calificación de «compra».
«Los resultados de Jane son lo más amplios que se pueden obtener», dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo, quien recientemente predijo que Citi alcanzaría su objetivo de retorno sobre acciones tangibles, pero no hasta 2027.
«Si Citi no puede lograr cifras de dos dígitos, es un CEO fracasado, pero si lo logra, será visto como una leyenda del cambio en Wall Street».
James Hollier, cuya empresa Silver Beech Capital vendió toda su participación en Citi a principios de 2024, dijo que el precio de las acciones de Citi, ahora de poco más de 73 dólares, sugiere que los inversores han perdido la fe en el plan de Fraser.
«El mercado está en el campo de ‘muéstrame’ con Citi a alrededor de 70 dólares por acción», dijo Hollier.
Brian Mulberry, gestor de cartera de Zacks Investment Management, propietaria de acciones de Citi, dijo que «2025 estará más centrado en los resultados».
Añadió: «No creo que sea sólo un objetivo, pero si hay varios objetivos que a Citi le faltan, entonces creo que Fraser va a tener un problema».
Fraser, un veterano de Citi y ex socio de McKinsey, ha tratado de lograr su objetivo de rentabilidad racionalizando el banco en expansión que ha abandonado la banca de consumo en 13 países, incluidos China, India y el Reino Unido.
Fraser también simplificó la estructura administrativa de Citi, reduciendo su antigüedad de 13 a ocho. Y reorientó el banco en torno a cinco negocios principales, así como su misión de atraer como clientes a las empresas más grandes del mundo y a las personas más ricas.
«Estamos en un camino deliberado», dijo Fraser a los analistas en su conferencia telefónica sobre resultados de octubre. «Estamos logrando el progreso que necesitamos y, de hecho, estamos muy entusiasmados».
