El plan de los republicanos de extender y ampliar los masivos recortes de impuestos para los ricos y las corporaciones que aprobaron originalmente en 2017 está en el centro de la agenda interna del presidente electo Donald Trump.
Pero uno de los rincones más adormecidos de las señales de advertencia de Wall Street sobre los planes del Partido Republicano es el mercado de bonos.
La Reserva Federal reduce las tasas de interés que controla, lo que normalmente reduce las tasas de interés del mercado sobre préstamos, hipotecas y tarjetas de crédito, y las tasas de interés de las hipotecas y las tarjetas de crédito son obstinadamente altas.
«El mercado de bonos está enviando el mensaje de que los inversores están preocupados por la futura política económica», dijo al HuffPost Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años es una referencia para muchos tipos de interés basado, ha aumentado significativamente desde el 5 de noviembre, cuando Donald Trump fue elegido para su segundo mandato, de alrededor del 4,29% al 4,76%.
Y no está solo: el rendimiento del bono a 20 años subió del 4,57% al 5,03%, y el rendimiento del bono a 30 años subió del 4,45% al 4,95%.
Estas tasas incluso han aumentado constantemente a pesar de La Reserva Federal ha recortado interés tres veces desde septiembre, e incluso cuando las tasas de interés de la deuda a corto plazo se han mantenido estables.
Las acciones generalmente aumentan de valor a medida que la economía avanza más rápido pero Los valores de los bonos están vinculados a la inflación. Una inflación más alta, generalmente acompañada de un crecimiento económico más rápido, hace que los bonos valgan menos, mientras que una inflación más baja aumenta su valor con la esperanza de un mejor crecimiento económico, los precios de los bonos fueron en sentido contrario porque muchas de las políticas. Trump dijo que probablemente también aumentaría la inflación.
Por ejemplo, endurecer los controles de inmigración o las deportaciones masivas podría aumentar los costos laborales para las empresas, y los recortes de impuestos aumentarían el déficit presupuestario y aumentarían el monto de la deuda pública, haciendo que la deuda existente sea menos valiosa.
«Creo que hay un alto nivel de incertidumbre al respecto, lo que también crea confusión entre los inversores, lo que les lleva a exigir una tasa de interés más alta para compensar el riesgo percibido», dijo Zandi.
Zandi no es el único que nota el aumento de las tasas a largo plazo. Douglas Holtz-Eakin, presidente del conservador Foro de Acción Estadounidense y asesor económico de John McCain en las elecciones presidenciales de 2008, señaló: publicación de blog subir puede significar dos cosas.
Eso podría significar que los inversores piensan que las tasas de interés van a ser más altas en general independientemente de lo que haga la Reserva Federal en el corto plazo, o al menos algunos inversores están preocupados. Sobre la capacidad de Estados Unidos para pagar sus deudas.
«No importa lo que creas, son malas noticias», escribió. «La última medida sobre los tipos de interés a largo plazo es una advertencia para la administración entrante de Trump. Necesita tener una idea de cómo sus planes de legislación fiscal, reducción (o no) del déficit y política económica transfronteriza afectarán este último acontecimiento. «.
A raíz de la recesión de principios de la década de 1990, la entonces administración entrante de Clinton enfrentó marcadas divisiones internas sobre si debía proporcionar estímulo económico o centrarse en la reducción del déficit.
A pesar de las objeciones de los liberales bill clinton El gabinete, al igual que el entonces Secretario de Trabajo, Robert Reich, se ganó a los halcones del déficit. Clinton aprobó un paquete presupuestario en 1993 que eventualmente ayudaría al gobierno a obtener un superávit por primera vez desde 1969.
Un elemento central de esa batalla fue el mercado de bonos, y los halcones del déficit advirtieron que aumentarían las tasas de interés si Washington no avanzaba en la reducción del déficit presupuestario.
James Carville, el gurú de la campaña de Clinton, fue Se dice que hizo un comentario amargo. que si existía la reencarnación, ya no quería volver como presidente o papa o jugador de béisbol .400.
«Ahora quiero volver al mercado de bonos», dijo Carville sobre el poder que Wall Street ejercía sobre la formulación de políticas de la administración.
Otra razón por la que los mercados de bonos están nerviosos que el Congreso debe aumentar o suspender el límite de la deuda nacional nuevamente este año para evitar un incumplimiento de la deuda estadounidense que destruiría inmediatamente la economía.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo 27 de diciembre eso Es probable que el Tesoro tenga que empezar a utilizar trucos contables para mantenerse por debajo del límite actual a mediados o finales de enero. No está claro exactamente cuánto durarán esos trucos, aunque algunos economistas esperan que el riesgo de una cesación de pagos no sea grave hasta al menos junio o incluso unos meses después.
Si los republicanos presionan para que se apruebe una legislación que preserve los recortes fiscales temporales de 2017, la necesidad de elevar el techo de la deuda podría superponerse con ese debate, elevando los riesgos políticos para los legisladores cautelosos con la deuda.
El Partido Republicano de la Cámara de Representantes está considerando un aumento del tope de 1,5 billones de dólares combinado con 2,5 billones de dólares en recortes de gastos a lo largo de 10 años, pero si los republicanos aumentan ese monto, puede que sólo sea suficiente en la primera mitad de 2026, no a mitad de mandato, porque. Bernard Yaros, un destacado economista estadounidense de Oxford Economics, escribió nota de investigación este mes.
La Oficina de Presupuesto del Congreso, que no es partidista, predijo Para el 30 de septiembre de 2026, la deuda será aproximadamente 3,2 billones de dólares más de lo que es ahora.lo que significa que el doble de crecimiento de lo que el Partido Republicano cree que sería necesario para evitar una cesación de pagos devastadora para la economía requeriría aumentar el límite de deuda en 4 billones de dólares, el mayor aumento jamás alcanzado.
El presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson (R-La.), trató de aliviar los temores de shocks en el mercado debido al límite de deuda y le dijo a Fox News que los republicanos. no lo hagas Quiero dejar la impresión de que un es el valor predeterminado posible, y dijo que los republicanos aceptarían aumentar el límite de la deuda como parte de un proyecto de ley más amplio de reducción de impuestos.
Pero hay un inconveniente en ese plan. Han pasado casi 20 años desde que los propios republicanos aprobaron el proyecto de ley sobre el techo de la deuda en abril de 2005. Desde entonces, cada vez que se ha aumentado o suspendido el límite de la deuda (un total de 17 veces), los demócratas lo han aprobado o los republicanos han dependido de los votos demócratas para ayudarlos a hacerlo.
¿Aún cuando? Cuando se le preguntó si creía que el Partido Republicano era capaz de aprobar un aumento del techo de la deuda por sí solo, el representante. Tom Cole (R-Okla.), quien preside el Comité de Gastos de la Cámara, dijo que eso pensaba.
«Pero eso sólo es posible si hay muchas otras cosas ahí que hacen que algunos miembros voten por el techo de deuda o no tengan un historial de ello», dijo a los periodistas.
«No perderemos toda la fe y el crédito de Estados Unidos en la administración Trump. No dejó que eso sucediera la primera vez».
La cuenta regresiva de Trump continúa
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Zandi dijo que el panorama financiero es mucho peor ahora que en la década de 1990, cuando los «vigilantes del mercado de bonos» recortaron las velas de Clinton, cuando la deuda estadounidense era menos del 50% de la economía.
«Ahora es del 100% y se dirige hacia el norte muy rápidamente. Y, por supuesto, si hay recortes de impuestos, irá hacia el norte aún más rápido», dijo Zandi al respecto.
